ico

PMČR představil silnou sadu čísel za 1H17

Philip Morris ČR dnes (26.9.) ráno mimo jiné oznámil nekonsolidovaná čísla za 1H17, která překonala odhady na všech úrovních. Tržby s 5,6 mld. Kč (+7,3 %) byly hlavním pozitivním překvapením. V rámci tržeb nás silně pozitivně překvapil výsledek v ČR, který s 3,1 mld. Kč (+11 %) překonal naši projekci 2,8 mld. Kč. Zde byl hlavním důvodem cenový efekt, který plyne ze zvýšení cen konečné produkce. PMČR si v 1H17 zachoval 45,8% tržní podíl v ČR, což nás rovněž překvapilo. Vyšší zastoupení domácí produkce pak působí i na marže, kdy EBITDA marže vzrostla o 4,7 p.b. na 42,3 %. Následně pak čistý zisk s 1,7 mld. Kč (+21,5 % r/r) překonal naše odhady 1,5 mld. Kč. Vykázaný čistý zisk indikuje EPS ve výši 1242 Kč, což naznačuje slušnou základnu pro možnou dividendu.

 Zveřejněné výsledky hodnotíme pozitivně s tím, že došlo k překonání odhadů. Překvapivě pro nás jen na úrovni domácího trhu, což však přináší vyšší marže. Otazníkem zůstává, zda taková úroveň je dlouhodoběji udržitelná v rámci nové regulace (zákaz kouření v restauracích). 

 

IFRS nekons. (mil. Kč)

1H17

1H16

r/r

J&T Banka

Tržby

5 573

5 190

7,3 %

5 329

EBITDA

2 361

1 950

14,1 %

2 069

EBITDA marže

42,3 %

37,6%

4,7 p.b.

38,8%

Čistý zisk

1 705

1 403

21,5 %

1 448

Čistý zisk na akcii (p.a.)

1 242

1 022

21,5 %

1 055

Zdroj: PMČR a J&T Banka 

Komentáře

Přidat komentář
Kontrolní řetězec

Milan Vaníček
26.09.2017 @ 09:07

Předchozí Další