ico

CME s nižšími tržbami, ale lepší ziskovostí ve 2Q

CME dnes ráno zveřejnila hosp. výsledky za 2. čtvrtletí. Tržby dosáhly 181,9 mil. USD (+3,8 %), pod odhadem trhu 184 mil. i naším odhadem (183 mil.). Rozdíl je podle nás dán menšími tržbami v Rumunsku, kde výnosy po mimořádném 1. kvartálu (+20 % r/r) mírně klesly (-0,7 %). CME se ale podařilo zvýšit EBITDA marži více, než se čekalo (+3,0 p.b., oček. trhu a naše +1,3 p.b.). Důvodem je z našeho pohledu podstatně lepší výkonnost na Slovensku, kde se po převedení některých kanálů mezi placené obnovila ziskovost po slabém 1. čtvrtletí. Zisk EBITDA 61,2 mil. tak byl nad odhadem trhu 58,7 mil. USD a mírně lepší byl i provozní zisk (50,8 vs. 49,7 mil). Dle očekávání se výrazně zmenšila finanční ztráta po mimořádných faktorech v loňském 2Q a CME vykázala čistý zisk 27,9 mil. USD, nad odhadem trhu 23,3 a pod naším odhadem 31,7 mil.

Management ve zprávě uvedl, že nedávno oznámený prodej slovinských a chorvatských televizí bude znamenat, že CME by se v r. 2019 již mohla odklonit od redukce dluhu coby současného hlavního cíle. V tomto ohledu jsme prozatím opatrní, nicméně management může poskytnout další informace na dnešním konf. hovoru v 15:00 SEČ. Výsledky hodnotíme díky lepší EBITDA marži jako mírně pozitivní navzdory slabším tržbám. 

 

US GAAP kons., mil. USD

2Q17

r/r

2Q16

oč. 2Q17 Trh

oč. 2Q17 J&T

Tržby

181,9

3,8%

175,2

184,0

183,0

EBITDA

61,2

14,1%

53,6

58,7

58,4

    EBITDA marže

33,6%

+3,0 p.b.

30,6%

31,9%

31,9%

EBIT

50,8

15,8%

43,9

49,7

49,7

Finanční výsledek

-14,8

n.m.

-179,9

-

-13,0

Čistý zisk po minoritách

27,9

n.m.

-141,3

23,3

31,7

Zisk na akcii (USD)

0,1

n.m.

-0,9

-

0,2

Zdroj: J&T Banka, CME, Reuters

Komentáře

Přidat komentář
Kontrolní řetězec