ico

CME: Provozní ziskovost nad trhem, čistá ztráta dle očekávání

Společnost Central European Media Enterprises (CME) dnes reportovala výsledky za 3. kvartál roku. Tržby ve výši 140,1 mil. USD (+3 % r/r) zaostaly za očekávání trhu 146,9 mil. USD i za naším očekáváním, přičemž mírně slabší byly výsledky ve všech zemích. Určité zpomalení bylo očekávané kvůli vyšší srovnávací základně loňského 3Q i kvůli oslabení evropských měn vůči dolaru. Naopak CME pozitivně překvapila ziskovostí. Zisk před odpisy EBITDA činil 2,9 mil., zatím co trh čekal ztrátu -2,7 mil. USD (naše očekávání +5,7 mil.). Hlavní podíl na tom měla Česká republika, kde EBITDA marže činila 25 % a byla nejlepší od r. 2011. Výrazně se tak projevují úsporná opatření firmy a odeznívající mimořádné náklady na restrukturalizaci. Na finanční úrovni firma reportovala očekávanou ztrátu a čistá ztráta tak činila -52,5 mil. USD, pod očekáváním trhu -43,9 mil. USD a jen mírně pod naším očekáváním -49,3 mil. Volné cash flow bylo dle očekávání záporné a za 9 měsíců činilo -39 mil. USD.

Jsme názoru, že slabší tržby i čistá ztráta budou více než vyváženy vyšší provozní ziskovostí (EBITDA marže), jelikož ta je podstatná pro cash flow firmy. Očekáváme pozitivní reakci trhu. CME v reportu neměnila výhled, který nyní činí 85 – 95 mil. USD. Společnost pořádá konferenční hovor dnes v 15:00.

 

US GAAP kons., mil. USD

3Q14

r/r

3Q13

oč. 3Q14 J&T

oč. 3Q14 Trh

Tržby

140.1

3%

135.8

145.4

146.9

EBITDA

2.9

n.m.

-32.4

5.7

-2.7

    EBITDA marže

2.1%

+26 p.b.

-23.9%

3.9%

-1.8%

EBIT

-8.6

n.m.

-45.0

-7.2

-15.5

Finanční výsledek

-

n.m.

19.7

-38.7

-

Čistý zisk po minoritách

-52.5

n.m.

-23.1

-49.3

-43.9

Zisk na akcii (USD)

-0.4

n.m.

-0.2

-0.3

-

Zdroj: J&T Banka, CME, Reuters

Komentáře

Přidat komentář
Kontrolní řetězec