ico

ČEZ: Výsledky zaostaly za odhady, výhled na č. zisk potvrzen

ČEZ oznámil dnes ráno kvartální výsledky, které zaostaly za odhady. Vedení společnosti potvrdilo celoroční cíle na č. zisk (19 mld. Kč), ale o 1 mld. Kč snížilo projekce na zisk EBITDA (52 mld. Kč). Důvodem snížení je posun rozhodnutí soudu ohledně plnění závazku SŽDC za r. 2017 (1,3 mld. Kč). Pro nás je důležité potvrzení cíle na č. zisk, ze kterého se počítají dividendy. Podle dividendové politiky by ČEZ mohl vyplatit ze zisku tohoto roku 35,3 Kč (hrubý výnos 7,3 %). Dosažené výsledky za 9M znamenají 77,5 % cíle EBITDA a 91 % cíle č. zisku.

Tržby jsou ve shodě s odhady (45,9 mld. Kč). EBITDA 10,7 mld. Kč za konsensem mírně zaostala (-4,9 %, absolutní rozdíl je jen -498 mil. Kč). Důvodem jsou vyšší provozní náklady. V naší projekci jsme nepočítali zejména se ztrátou z tradingu (-715 mil. Kč), to je hlavní rozdíl. Č. zisk je -66 mil. Kč (loni 910 mil. Kč). Očištěný č. zisk je 300 mil. Kč (očištěno o odpis goodwillu v Turecku 0,4 mld. Kč).

Na celém reportu za 3Q17 je pro nás nejdůležitější potvrzení celoročního cíle, ze kterého se počítají dividendy. A ten zůstal beze změn. Nicméně čísla zaostala za odhady a investoři je budou pravděpodobně hodnotit negativně.

 

mil. Kč

3Q17

3Q16

r/r

J&T

rozdíl

kons.

rozdíl

Tržby

45 849

46 205

-0,8%

43 567

5,2%

45 990

-0,3%

EBITDA

9 742

10 684

-8,8%

10 569

-7,8%

10 240

-4,9%

   marže

21,2%

23,1%

-1,9%

24,3%

-3,0%

22,3%

-1,0%

EBIT

2 189

3 600

-39,2%

3 003

-27,1%

2 471

-11,4%

   marže

4,8%

7,8%

-3,0%

6,9%

-2,1%

5,4%

-0,6%

Č. zisk

-66

910

-107,3%

1 067

-106,2%

866

-107,6%

Zdroj: ČEZ, J&T Banka

Komentáře

Přidat komentář
Kontrolní řetězec

Bohumil Trampota
07.11.2017 @ 08:56

Předchozí Další