Exchange traded fund (ETF)

Pro ETF se v češtině používají názvy veřejně obchodovaný fond nebo indexové akcie. Jsou podobné jako otevřené podílové fondy, ale obchodují se na burze a klienti si jejich akcie mohou koupit přes svého makléře, jako kterékoli jiné akcie.

Klient si koupí akcie fondu, který vlastní portfolio akcií, dluhopisů, komodit či dalších investičních produktů. Klient může používat tradiční techniky obchodování na burze: koupě, „prodej na krátko“ (spekulace na pokles ceny), stop-loss příkazy, limitní příkazy a nákupy na marži.

ETF od klientů neodkupují akcie, jako to dělají podílové fondy. Akcie ETF se prodávají na sekundárním trhu (burze) za cenu určenou nabídkou a poptávkou. Cena ETF se mění v průběhu dne. To je rozdíl oproti otevřeným podílovým fondům, jejichž cena je určována na konci obchodního dne. Každý ETF má čistou hodnotu aktiv (net asset value, NAV). Ta je určována celkovou tržní kapitalizací (hodnotou) cenných papírů či jiných produktů v portfoliu fondu, ke které se přičtou dividendy, odečtou se od ní náklady a údaj se vydělí počtem akcií, které fond vydal.

Tržní cena a NAV jsou zřídka stejné, ale u většiny hodně obchodovaných hlavních ETF jsou rozdíly většinou malé. To je způsobeno jedinečným postupem, který institucionálním investorům umožňuje koupit či prodat velké počty akcií za NAV výměnou za obdobné koše cenných papírů či jiných produktů fondu.

Většina ETF je navázána na tržní index, který určuje složení portfolia fondu. Zatímco většina indexů je tradičních, některé jsou označovány jako fundamentální. Složky těchto indexů jsou určovány na základě výběrových kritérií, jako například výkonnosti, spíše než na základě tržní kapitalizace.